银行股招行最贵为什么

股票随想系列弱势的银行股vs强势的招商银行大多数人一提起银行股，大都一脸鄙夷，三傻银地保绝不是浪得虚名。但是，银行股里也有不一样的烟火，比如招商银行，宁波银行，招商银行的走势出乎很多人的意料，在银行股没行情，持续阴跌的背景下，招商银行和宁波银行的走势让人眼前一亮，今年，招行最大的调整不过从57跌到45，跌幅不过20%，后面一直维持强势震荡。

招行的估值是所有银行股里最贵的，体现出它的综合实力，绝对是银行龙头的实力。相比而言，四大国有行的估值很低，但成长性较差。招行的估值较贵，源于其良好的成长性。银行股的走势已经逐渐分化，招行已经走出了超级核心资产的走势。优秀的招行也受到明星基金经理张坤的青睐。2021年1季度，招行第一次出现在张坤的易方达蓝筹基金前十大持仓股。

1、站在自上而下的视角来看首要原因当然是“中国特色估值体系”的提出和演绎。股票投资本质上是社会财富资源的分配过程，资本为寻求增值会自发涌向未来在社会财富分配中占据更大份额的行业和公司。而在中国由于政治权力在资源分配中的主导作用，导致投资者会更加关注和追寻政策导向。“中国特色估值体系”的提出，就是希望在市场交易价格中进一步体现央国企承担的社会责任和非经济价值，打消过往投资者因央国企缺乏市场化激励而给予的“治理结构折价”。

2、银行股自身的估值和筹码结构也有利于本轮行情的展开。事实上，围绕“中国特色估值体系”这一主题的炒作从去年底已经开始，最早出现在三大电讯运营商，随后扩散到“三桶油”等能源周期股票以及部分基建股。在前一阶段的炒作中，由于金融行业带有部分“zz不正确”的因素，以及高层对让利和服务实体经济的强调，导致银行股并未成为机构关注的重点。

体现孔府这个非常门第的身份，不只没有人重量在200克左右，而菜市场1斤猪板油才。银行股股价长期低迷是一个无法回避的问题，为什么会这么低？中国最好的银行也跌破了净资产，市盈率不过5倍。个人觉得可能有五方面的原因。1、中国的实际利率太高：股市的市值与利率成反比，实际利率越高，股价越低。过去二十年，中国经济飞速发展，资金很容易赚到钱，年收益20%并不是难事。

折合成市盈率是510倍。风险则远远小于股市，最近两年实际利率开始下降，民间借贷风险陡增，生意越来越不好做。这为牛市的到来奠定了基础，2、缺少长期资金入市：5倍市盈率，78%的股息，对于长期资金而言的确很低。但对于短期资金而言，就缺少吸引力，靠股息收回本金需要十多年的时间，即使按市盈率也要5年时间，中国和欧美不一样，金融严加控制，很多长期资金无法入市，国外资金也不能自由进入中国。