穆迪下调美国11家银行评级

6月2日，穆迪投资者服务公司已昆明轨道交通集团有限公司(简称昆明轨交集团)的发行人评级及其发行美元债券的高级无抵押债务评级从Baa1下调至Baa2。评级展望仍为负面，下调评级反映了穆迪认为，昆明市政府支持其下属城投公司的能力有所削弱，原因是基本面转弱，包括财政收入特别是土地出让收入急剧下降，以及当地国企的融资环境进一步弱化。

9月21日，标准普尔全球评级宣布将中国长期主权信用评级由“AA”下调改为“A+”，短期主权信用评级。这是另一个国际评级机构下调中国主权信用评级之后穆迪今年5月下调中国中国中国本币和外币发行人。出于与穆迪下调评级相同的原因，标普称“长期强劲的信贷增长增加了中国的经济和金融风险”，这在一定程度上削弱了中国的金融稳定性。

标准普尔预测，从2017年到2020年，中国政府官方广义财政赤字与GDP之比将接近或低于2.5%。然而，由于表外融资可能在未来两到三年内持续，标准普尔预测，在此期间广义政府债务的年增量将在GDP的2.8%到4.9%之间。S&P对中国的展望评级不过，S&P对中国的长期展望评级保持稳定，与穆迪一致。

中国主权信用评级明显偏低，主要是政府缺乏与国际评级机构的沟通。财政部作为主权债务发行主体，在国际债券市场上并不活跃，因为外汇储备太多，而且近年来很少在境外发债。导致债券投资者对中国债券不太关心，评级机构对中国主权信用研究不够。另外，我国信用评级行业存在重大缺陷，不能及时全面揭示信用风险。2017年5月24日，美国信用评级Institution穆迪(穆迪)将中国长城资产评级的信用由Aa3下调至A1，并将中国前景由“稳定”改为“负面”。

Aa3和A1最大的区别在于风险。Aa3表示信用高、资金实力强、资产质量好、指标先进、经营管理好、经济效益稳定、清偿能力和支付能力强。A1表示财务实力和资产质量一般，经济指标处于中上水平，经济效益不够稳定，偿债能力尚可。由于外部经济条件的影响，偿付能力有所波动，但没有大的风险。穆迪官方原因是中国首都北京经济疲软，债务上升，金融体系混乱。

大多数发行人及其债务的信用质量不是一成不变的，而是会根据情况进行调整。调整评级的目的是反映发行人及其债务的内部相对地位的变化，个债的评级可随时调整。如果穆迪发现相关债务的信用状况发生了变化，或者之前的评级未能充分反映当前债券的质量，则将对评级进行调整，调整的性质决定了评级对于低等级债券的调整通常多于高等级债券。