巴菲特:美股过去两年像赌场一样残酷

巴菲特和市场先生的博弈是什么？巴菲特说，过去两年的股市就像一个赌场。巴菲特只评论了美国股市，在华尔街的带领下，这两年的美国股市确实像个赌场，这主要是因为巴菲特的投资受到了美股下跌的影响，即使很多人把巴菲特称为投资大师，一个独立的投资者也很难和整个市场抗衡。为什么巴菲特的投资方法看似简单，却因为你身处中国股市而难以实现。

作者L巴菲特来源L巴菲特1988佛罗里达大学演讲整理1998年，巴菲特在佛罗里达大学商学院发表了一场非常有意义的演讲，后来被称为巴菲特一生中最经典的演讲，没有之一。段永平极力推荐这个演讲的内容，据说看了10遍。演讲原文较长，我们整理了其中的40段摘录，涉及投资思路、商业判断以及对年轻人的一些建议。相信看完之后会对你有所启发。

“我不干。无论你给我多少，我都不会做。如果我赢了，我不需要钱；如果我输了，结果不言而喻。我根本不想做这样的事，但在金融领域，人们往往会不假思索地做这样的事。02.假设你年初有1亿美元。不加杠杆，可以赚10%。杠杆成功率99%，可以赚20%。年底时，你有1.1亿美元或1.2亿美元。有区别吗？没什么区别。

合理的交易和投资应该是怎样的收益？根据历史数据的统计调查，如果年化复合收益率达到13%，你就是一个优秀的基金经理，一个优秀的交易员，一个优秀的投资者。13%的数据是在全球范围内建立的，是经过时间验证的，也是经过大量交易员和基金经理的实践支持的。合理看待大师的业绩价值投资大师巴菲特的基金管理方法比较稳健固定，习惯长期持有，多年复合增长率可达20%。

美国股市波动较小，长期处于上升通道，投资者结构较为合理。以道琼斯指数为例，2009年金融危机以来一路上涨，波动并不剧烈；此外，投资者结构相对合理，也促进了市场的稳定，从而为长期持有股票提供了更多保障。而中国股市波动大，熊市太长，个人投资者比重太大。如果你不在牛市结束前尽快卖出，那么在未来几年的熊市中，当你需要钱卖出股票或者赎回基金时，你不但得不到正收益，反而可能遭受损失。这种市场环境加剧了投资者的博弈心理和市场的剧烈波动。

战胜一切市场的人|余解读战胜一切市场的人|余解读并建议作者爱德华·索普(edward thorp)本身是一位数学家，但他最被人称道的成就却是在赌博和投资领域。他是横扫拉斯维加斯各大赌场的赌徒，也是彻底改变全球证券投资行业的量化投资教父。关于这本书，这是爱德华·索普的回忆录。在这个看似非理性的世界里，索普总是理性思考，从校园到赌场再到华尔街，无一不是大赢家。

索普在书中揭示了他解决问题的过程和思维模式，这将帮助你在面对生活中的各种问题时，更聪明地思考和决策。无论是赌场还是股市，都有一种主流观点认为，你打不过庄家和市场。投资的话，业绩还不错，大概率只能算运气好。但只有找到统计上显著的优势，反复盈利，才能称之为“战胜市场”。那么这可能吗？如果有，该怎么办？

是。巴菲特对市场的定位非常准确。当前，国际社会特别是美国社会受新冠肺炎疫情影响，经济持续下滑，短时间内难以恢复。巴菲特手握1000多亿美元，实际上可能是他撤出资源的体现。但这并不能证明他不看好市场。也许只是他个人的决定，并不影响他对市场的看法。是的因为巴菲特对市场非常敏感，他看得很远，觉得市场不好，所以他会持有1466亿美元的资金。

保险等消费品与民生息息相关，是他关注的重点。很多人从他的策略中学到了很多。在巴菲特的投资生涯中，少犯错、持久持有是他投资的核心。伯克希尔·哈撒韦公司是巴菲特旗下的公司，有很多分支机构。其中，GEICO是美国第六大汽车保险公司，GeneralRe是全球四大再保险公司之一。伯克希尔·哈撒韦公司称，根据第二季度的财报，该公司第二季度的现金储备达到1466亿美元(约合人民币10213亿元)，创历史新高。

今年以来，随着美联储咄咄逼人的紧缩周期，市场对美国经济衰退的担忧加剧，美股三大股指也表现惨淡，股神巴菲特也大亏。受国际市场影响，股市大动荡，价格涨跌都很不稳定。由于疫情的影响，整个故事受到了极大的震撼，抄底也非常困难。在巴菲特的投资经历中，出现过很多巨额亏损，也有很多疑问。这主要是因为巴菲特的投资受到了美股下跌的影响。即使很多人把巴菲特称为投资大师，一个独立的投资者也很难和整个市场抗衡。

事实上，由于投资行为本身是一种长期行为，我们没有必要从短期的角度来看待巴菲特的投资亏损。即使巴菲特一个季度亏损3500亿人民币，这种情况对巴菲特来说也只是短暂的撤退。巴菲特单季度亏损3500亿人民币。这是一个非常夸张的概念。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司公布第二季度财报后，巴菲特第二季度净亏损3500元人民币。

如果你打牌打了半个小时还不知道谁是菜鸟，那你就是。竞争不是人类进步的动力，嫉妒才是。你人生的起点并不那么重要，重要的是你最终到达了哪里。做没做过的事叫成长，做不想做的事叫改变，做不敢做的事叫突破。直到大浪退去，我们才知道谁在裸泳。当有人逼你突破自己的时候，你要感激他。他是你生命中重要的人，也许你会因为他而改变，改变。

转型的过程很痛苦，但每一次转型都会有成长的惊喜。不管你多有天赋，不管你多努力，有些事情就是需要时间。让九个女人同时怀孕，孩子一个月内生不出来。如果你想彻底改变自己，并不完全取决于你需要多长时间。更重要的是你有没有用心，有没有找到正确的方法。当你到了我这个年纪，你会发现衡量你成功的标准是有多少人真正关心你，爱你。

之前的股市因为美国疯狂印钞变得非常疯狂，出现了股市泡沫。现在的股市其实就像一场赌博。只要掌握了赌法，就能掌握一些。如果你赌输了，那就什么都没有了。之前的股市很乱，一会儿涨一会儿跌。很多人把它当成赌场，而不是给投资者创造利益。巴菲特说，过去两年的股市就像一个赌场。巴菲特只评论了美国股市。在华尔街的带领下，这两年的美国股市确实像个赌场。

反正美国股市从来都是极不稳定的，目前能从中赚钱的也就那么几个人。美国股市不仅是一个有很多投机者的赌场，也是一个由美国证券交易委员会主导的政策市场。这不仅意味着投资者在入市时可能会遭到投机者的蹂躏，而且很多中概股公司在美股上市也会面临一些非常规的风险。目前很多中概股公司在美股市场被打压是一个具体的现象。

股市下跌是大家不愿意看到的，但也是不可改变的事实。面对下跌，投资者应该怎么做？巴菲特的经验教训或许对我们有所帮助，可以总结为三个字:要冷静。巴菲特经历了四次股灾。巴菲特第一次面对崩盘，他的启示是:不要低估市场的疯狂。高估值可能会持续很长时间，等待市场恢复理性的过程不会一帆风顺，所以要冷静耐心，因为这可能需要几年的时间。

这次股市跌得快，反弹得也快。巴菲特这次得到的启示是:不要因为试图抓住每一个机会而自责甚至失控自己的投资行为。第三次是2000年3月到2002年10月，股市暴跌50%。巴菲特这次的经验是，有些股票暴跌后未必便宜，抄底要冷静。因为即使股市跌了一半，也不代表你要买的股票也跌了一半，有些股票即使跌了一半也不一定便宜。第四次是2007年10月至2009年3月，股市暴跌58%。

因为你在中国股市。作者:Sheldon来源:知乎(1)经验可以学习，但性格很难改变。投资不仅是经验的积累，更是个性的体现。既考验一个人的思维能力，也考验一个人的决策能力，更考验一个人的耐心和自信。试想一下，巴菲特的股票不会一直上涨，很多时候会停滞甚至下跌几年。作为一个投资人，在别人疯狂赚钱，自己亏损的时候，你能保持冷静和自信吗？

如果你的答案是肯定的，你可能会成为巴菲特。(2)投资必须关注最重要的因素，排除背景噪音。大家都可以看年报，不是高等代数也不是三角学。而巴菲特从来不玩神秘的期权，期货，做空，保证金之类的。但如何从能淹没人的信息过载中，抓住来自你投资理念的核心信息，这不仅仅是一个技术问题，而是一个需要刻意追求的境界。

在中国，股市由数千万股民组成。在这场竞争中，自己账户之外的人都是自己的对手，面对这么多对手，难免有些无所适从。因此，有必要简化股票市场竞争的情况，将多方竞争简化为几方竞争，我们先来看最简单的想法。世界首富巴菲特曾举过市场先生的例子，想象你正在和一个叫市场先生的人交易。市场先生每天肯定会开出一个他愿意买你的股票或者把他的股票卖给你的价格，市场先生的情绪很不稳定。所以有些日子，市场先生很开心，只看到眼前美好的日子，这时候市场先生就会报出高价。其他日子，市场先生相当沮丧，只看到眼前的困难，报价很低。